电动车淘金热下的“卖铲人”，宁德时代凭何市值超万亿成创业板一哥？

5月31日，创业板首家市值高达1万亿元的公司正式诞生。宁德时代每股股价站上429元大关，市值突破1万亿元，超越东方财富、温氏股份等老牌巨头。目前，宁德时代创始人曾毓群身价高达345亿美元，一跃成为新的香港首富。那么问题来了，在传统车企市值普遍难以增长的当下，卖铲子的宁德时代怎就成了最大的赢家？

说宁德时代是资本市场上最大的赢家并不为过。市值在站上万亿元大关后，宁德时代市值仅次于贵州茅台、工商银行、招商银行、建设银行、中国平安、五粮液及农业银行。曾经的自主车企一哥上汽集团如今只有宁德时代市值的五分之一，即使强如通用汽车，其市值也只有宁德时代的一半。那么问题来了，宁德时代究竟是怎样成为电动车时代的弄潮儿的呢？

或许有人会说，宁德时代是个彻彻底底的泡沫。人家上汽集团、长城汽车年产能百万辆汽车，营收在千亿这一量级，而宁德时代今年一季度营收在190亿元左右，利润在19亿元左右，这一规模与通用汽车、本田汽车比起来相去甚远，而市值却突破1万亿，这不是泡沫吗？

但资本市场上不会这么简单推演，的确，传统车企在营收及利润规模上都比宁德时代要强。但是宁德时代的营收及利润增速保持在了动辄翻倍的地步，对于传统车企来说，想要获得如此高的增速几乎是不可能的。没有了行业增长的想象空间，传统车企市值也就很难实现巨大的提升了。

此外还有很重要的一点是，传统车企在车辆销售中面临着巨大的营销压力。虽然各大车企都在拼命推广新能源车，但新能源车目前很难说给各大车企带来了多大的利润增长。即使如小康股份与华为合作，其销量也在千辆徘徊，营收及利润很难快速提升。

但宁德时代不同，不管你是哪家车企，总归需要动力电池，而宁德时代是动力电池领域的巨无霸。即使是特斯拉也选择了与宁德时代合作生产磷酸铁锂电池。此外，宁德时代在动力电池领域积累深厚，国内的国轩高科、孚能科技等竞争对手短期内想要赶超难度不小。

近期，宁德时代宣布将研发钠离子电池。早在2020年，宁德时代就宣布投资33亿元在福建宁德奠基成立21C创新实验室，专注于锂电池、全固态电池和钠离子电池的研发工作。根据曾毓群的计划，钠离子电池将被用来导入到储能领域及低速电动车市场。

中科院物理研究所陈立泉院士曾对我国储能行业做过分析。随着国内5G基站建设以及移动充电桩建设等的需求，我国至少需要新建或改造1438万个基站，至少需要155GWh的电池，而钠离子电池储能系统显然可以满足这一需求，而这也将为宁德时代打开储能领域的新天地。

不过如此强势的宁德时代我们还需警惕。目前不少车企以搭载宁德时代电池为噱头。这无疑会增强宁德时代的产业链谈判话语权，整车企业也需加速向上游产业链进发，不然就真的只是上游吃肉，下游喝汤了。

（作者：王朔）