长安汽车战略初见成效，助力破局车市寒冬

说到2018年的车市，萦绕在我们耳边最多的一定是“寒冬”这个词。能够被称之为“寒冬”，最主要的因素无疑是2018年的车市销量总体下滑，这也是近20年来，中国车市销量首次出现下滑。部分厂商销量大幅下滑，导致业绩方面也是有亏损的现状出现。

日前，长安汽车正式对外公布2018年年报，根据年报显示，2018年长安汽车实现营业收入6629827万元，同比下降17.14%；实现归属母公司的净利润68073万元，同比下降90.46%。

行业遇冷、内外调整，三方因素影响

事实上，2018年受中美贸易争端、经济超预期下行等因素的影响，我国汽车产销量同比分别下降4.2%和2.8%，迎来了“寒冬”，不独长安汽车，几乎所有中国汽车自主品牌在销量和利润方面都受到了这股“寒流”的影响。

虽然2018年中国车市遇冷，但对汽车厂商而言是挑战和机遇。长安汽车于2018年4月23日对外发布“第三次创业——创新创业计划”，在全新的战略背景下，长安自主品牌面临结构性调整带来的阵痛。

首先是长安自主乘用车产品向上调整还未到位，品牌力、产品力、营销力、体系力等还处于深度调整之中，目前预计调整时间要远长于预期；

其次，长安汽车针对不同市场细分需求，整合品牌资源，形成了长安汽车、AB汽车、欧尚汽车、凯程汽车四大品牌，其中去年发布的第二乘用车品牌（欧尚汽车）处于起步阶段，短期内还无法为长安贡献太大的销量及利润；

第三，由于新能源汽车发展受政策性制约，而且在新能源补贴政策退坡的形势下，本身面对新能源品牌、营销渠道的再造，需要大量投入；同时智能化、长安出行等长安汽车第三次创业转型发展的重要新业务发展也处于投入期，短期内很难立刻产生效益。

从往年的财报来看，长安福特是长安汽车的利润奶牛，但去年销量的腰斩也就直接决定了长安2018年的整体利润。主要原因是长安福特的产品滞后造成了长安福特的发展失速，而2018年1.6L以下车型购置税优惠政策的取消，更对1.6L车型占总销量70%的长安福特带来了进一步影响。由此可见，长安汽车2018年的业绩大幅下滑，是碰过上了车市“寒流”、自主产品和合资产品调整所导致。

投资机构集体看好

尽管长安汽车2018年年报的业绩低于预期，但随着国家“汽车下乡”、增值税下调等一系列利好政策的影响，2019年国内汽车产业有望迎来复苏，长安汽车也将有望迎来估值修复。且结合估值来看，当前长安汽车PB（平均市净率）为 1.0 倍，显著低于其他整车股（长城汽车PB 1.7 倍、上汽集团PB 1.4 倍、广汽集团PB 1.8 倍），具备较高安全边际。

另外，根据wind显示，2019年以来，关于长安汽车的研报有55篇，而去年在年报披露前仅3篇，资本市场关注度大幅提升。招商证券、渤海证券、财通证券等投资机构对长安汽车评级，都给出了买入或者增持的建议，对长安汽车发展前景格外青睐。

全新战略初见成效

通过全新战略的逐步推进，长安开始实现从传统汽车制造企业向智能出行科技公司转型。同时，长安汽车正在从依靠合资品牌提升销量向自主品牌占比不断增大的关键阶段。随着第三次创业的不断深入，长安汽车将一步步迎来新的重生。

在产品上，长安汽车在优化产能产品结构的同时，依托全球协同研发体系，将“智能化”和“新能源”打造为产品标签。从去年开始，长安汽车陆续发布各款SUV的全新车型，其中包括首款搭载APA4.0代客泊车系统的全新CS75、国内首款搭载IACC集成式自适应巡航系统的长安新CS55、首款“互联社交SUV”CS35 PLUS。

进入2019年，更是推出了多款改款SUV车型，包括首款跨界轿跑SUV的CS85 COUPE、第二代CS95和全新一代CS15，还有日前在上海车展亮相的CS75 PLUS。到目前为止，长安CS家族已经形成了从CS15到CS95的完善布局，在6万-15万元的主流SUV市场中，各个细分市场区间都能找到对应的长安产品。

2018年，长安自主轿车板块逸动系列车型累计销量突破12万辆，同比增长35.8%。在自主SUV板块，长安CS35、CS55、CS75三款拳头产品2018年累计销量均突破12万辆，其中长安CS55达到了16.5万辆，同比增长107.2%。进入2019年，长安汽车销量稳步上升，3月长安系中国品牌汽车销量154246辆，环比增长64%，CS75系列、CS55、CS35系列更是名列前茅，其中CS35系列销量14597辆，环比增长41%。

在整体销量下行的同时，自主板块产品矩阵竞争力不断提升，销量持续逆势增长，为长安汽车品牌向上提供了巨大助力，也让长安汽车自主与合资“两条腿走路”的发展更为稳健。

大咖点评

随着2018年长安汽车一系列战略转型，如今正迎来成果落地，这还要得益于长安汽车提前预判，面对市场环境的改变主动迎接未来。长安汽车在智能网联、自动驾驶等领域的大笔投入，也让自身拥有了一定的技术沉淀。比如，长安是国内首个完成2000km超级无人驾驶测试的车企。而在今年2月，55辆搭载L3级自动驾驶技术的长安CS55 SUV列队在重庆试验场创下了最大规模的自动驾驶汽车的巡游纪录。战略转型是一项长期任务，具体的整体效益还需要长安汽车持续推进。现在正迎来成果落地，这也成为看好长安汽车发展前景的关键。