观致一季度亏损收窄 年内盈亏打平仍存疑

6月8日，观致外方母公司Kenon Holdings发布今年一季度财报。根据财报，截至2016年3月31日，观致销售收入为5.12亿元，同比增加2.2亿元，一季度总体亏损3.08亿元人民币。

此前，2015年全年观致汽车亏损24.75亿元人民币，2014年亏损21.55元人民币，两年共计亏损46.3亿元。

从今年一季报可以看到，观致亏损额度在收窄。NBD汽车（微信：NBDAUTO）记者查阅财报发现，一季度观致亏损收窄的主要原因是研发费用、管理费用和销售费用三部分支出分别降低了30%~60%。

与此同时，观致销量同比增幅明显。数据显示，2016年一季度观致销量共计4896辆，同比2015年一季度，销量增长了97%。但距离今年5万辆的销售预期仍然有较大差距。

观致相关负责人接受NBD汽车记者采访时表示，与前期相比，观致的经营情况正在转好。但无论是产品布局，还是体系建设都需要时间。然而，一位从事汽车并购的相关人士告诉记者，已经有投资机构对观致进行资产评估，如果观致中外母公司不能持续“输血”，观致可能面临被收购的风险。

“节流”降亏 更需“开源”提量

根据Kenon Holdings一季报，观致亏损达到了3.08亿元人民币，较去年同期下降了30%左右。记者统计观致财务数据发现，这是观致两年来季度亏损的最低值，也低于过去两年的平均季度亏损。

“单一季度的经营情况不足以完全说明问题。”汽车分析师秋天永向NBD汽车记者表示，一方面，从财务数据看以看出，观致在控制投入，力争账面“好看”；另一方面，根据以往经验，一季度是财报最好看的，下半年开始可能会出现亏损增加的情况。

观致一季报显示，亏损降低主要来自费用减少，即“节流”。财报显示，一方面，相比去年一季度，观致销售和分销费用下降了46%，管理费用下降了33%。分析认为，在降低销售和分销费用和管理费用上下了功夫，成效也很显著。

但另一方面，观致研发投入也进行了大幅缩减，几乎达到60%。分析认为，对于一个初创企业，研发费用是保证长期竞争力的关键因素，观致为了降低亏损，大幅压缩研发费用也是不得已而为之的“止血”行为。

实际上，比降低投入更重要的一点是“开源”。对于观致而言，增加销售收入和利润尤为重要。但是，Kenon Holdings一季报显示，在销量明显提升的情况下，观致单车亏损同样在扩大。也就是说，销量提升并没有为观致带来正向利润。

数据显示，观致汽车销量从2015年一季度的2500辆增加到了2016年一季度的4896辆，同比增长97%。４月，观致销售汽车1680辆，较去年同期增加了29％。

（作者：刘旭）